Ban DAT2007 có trả lời Sweety rằng, lãi vay không được tính vào chi phí dòng tiền của Dự án vì nó đã được tính khi chiết khấu chi phí và doanh thu của Dự án. Câu này theo mình không được đúng lắm.
Vì Chi phí và chiết khấu là 2 việc hoàn toàn khác nhau. Lãi vay phải được tính vào chi phí, bởi đơn giản, nó là một dòng tiền ra thực sự có mà Doanh nghiệp phải ghi nhận. Còn đối với chiết khấu, mục đích của nó không phải là để xóa nhòa đi chi phí lãi vay, mà mục đích của nó là xóa nhòa đi ảnh hưởng của sự biến động giá trị tiền tệ theo thời gian (hay lạm phát). Do đó, không nhất thiết tỷ lệ chiết khấu lại phải bằng chi phí lãi vay, nó có thể thấp hơn, hoặc cao hơn lãi suất vay của Ngân hàng, phụ thuộc vào các điều kiện sau:1 - Đòn cân nợ của Dự án, 2 - mức lãi suất bình quân gia quyền giữa lãi tiền gửi và lãi tiền vay thực tế, 3 - dự báo về tình hình lạm phát trong tương lai.
Như vậy, chắc chắn, lãi vay phải được tính vào chi phí dòng tiền, và không có chuyện lãi vay được tính vào thu nhập ròng cả.
Còn đối với khấu hao, Sweety chắc đã nghe rất nhiều câu nói: Khấu hao là lá chắn thuế rồi đúng không?
Bởi vì, khi tính vào bảng kết quả hoạt động kinh doanh, khấu hao được coi như một thành phần của định phí, và nó sẽ làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp theo công thức:
Lợi nhuận = doanh thu - [biến phí + định phí (gồm cả khấu hao)]
Thế nhưng, thực tế, khấu hao không phải là một khoản chi phí thực sự, nó là chi phí ảo, và vì thế, sau khi trừ thuế thu nhập và tính ra lợi nhuận sau thuế, để tính dòng tiền thực sự của Dự án, người ta lại phải cộng khấu hao vào.
Qua đó, Dự án đã sinh lợi thêm một khoản, đó chính là khoản thuế được giảm nhờ đã được khấu hao chắn đỡ một phần
